INFORMATION PRESSE
Clermont-Ferrand, le 12 février 2018
COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN
Information financière au 31 décembre 2017
2017 : Une nouvelle année de progrès, en ligne avec les objectifs 2020.
Génération élevée de Cash flow libre structurel de 1,5 milliard d'€,
Résultat opérationnel sur activités courantes de 2 742 millions d'€,
en hausse de 145 millions d'€ à parités constantes,
Résultat net en hausse à 1 693 millions d'€.
2018 : Poursuite du progrès, en route vers les ambitions 2020.
Jean-Dominique Senard, Président, a déclaré : « En 2017, le groupe Michelin a réalisé une performance conforme à sa feuille de route à l'horizon 2020. La force de sa marque et son leadership technologique ont permis au Groupe de réaliser une croissance de 2,6 % et un résultat net historique de 1 693 millions d'€, démontrant son agilité dans un environnement externe plus difficile. Michelin poursuit les acquisitions qui contribueront à ses ambitions de croissance et de création de valeur. La mise en place début 2018 de la nouvelle organisation va permettre un engagement plus fort des équipes au service du client et l'atteinte des objectifs de compétitivité. Le Groupe s'engage avec confiance dans une nouvelle année de progrès en 2018, poursuivant sa stratégie dans les domaines du pneu, des services, des Expériences et des matériaux. »
Perspectives
En 2018, les marchés de pneumatiques Tourisme camionnette et Poids lourd devraient afficher une croissance modérée, tandis que les marchés miniers, Première monte Agricole et Première monte Génie civil resteront dynamiques.
Dans ce contexte de marchés, le pilotage des prix permettra de générer un effet prix-mix /matières premières positif, avec une hypothèse de hausse du coût des matières premières estimée entre 50 et 100 millions d'€. Avec le niveau des parités monétaires de janvier 2018, l'effet de change pèserait d'environ 300 millions d'€ sur le résultat opérationnel sur activités courantes.
Dans cet environnement, Michelin a pour objectifs en 2018 une croissance des volumes en ligne avec l'évolution mondiale des marchés, un résultat opérationnel sur activités courantes supérieur à celui de 2017 hors effet de change, et la génération d'un cash flow libre structurel supérieur à 1,1 milliard d'€.
(en millions d'€) | 2017 | 2016 |
Ventes nettes | 21 960 | 20 907 |
Résultat opérationnel sur activités courantes | 2 742 | 2 692 |
Marge opérationnelle sur activités courantes | 12,5 % | 12,9 % |
Tourisme camionnette et distribution associée | 12,4 % | 13,1 % |
Poids lourd et distribution associée | 8,1 % | 9,7 % |
Activités de spécialités | 20,6 % | 18,6 % |
Produits et charges opérationnels hors activités courantes | -111 | 99 |
Résultat opérationnel | 2 631 | 2 791 |
Résultat net | 1 693 | 1 667 |
EBITDA sur activités courantes | 4 087 | 4 084 |
Investissements | 1 771 | 1 811 |
Endettement net | 716 | 944 |
Ratio d'endettement net | 6 % | 9 % |
Dette sociale | 3 969 | 4 763 |
Cash-Flow Libre1 | + 662 | + 1 024 |
Cash-Flow Libre structurel2 | + 1 509 | + 961 |
ROCE | 11,9 % | 12,1 % |
Effectif inscrit3 | 114 069 | 111 708 |
Résultat net par action | 9,39 € | 9,21 € |
Dividende par action4 | 3,55 € | 3,25 € |
1 Cash-flow libre : Flux de trésorerie sur activités opérationnelles - flux de trésorerie d'investissements
- flux de trésorerie sur les autres actifs financiers, avant distribution
2 Cash-flow libre structurel : Cash-flow libre avant acquisitions, ajusté de l'effet de la variation des coûts de matières premières sur les comptes clients, les comptes fournisseurs et les stocks, et des intérêts OCEANE 2017 versés in fine.
3 En fin de période
4 Dividende 2017 soumis à l'approbation de l'Assemblée générale du 18 mai 2018
Evolution des marchés de pneumatiques
2017/2016 (en nombre de pneus) | Europe y compris Russie & CEI* | Europe hors Russie & CEI* | Amérique du Nord | Asie (hors Inde) | Amérique du Sud | Afrique Inde Moyen-Orient | Total |
Première monte Remplacement | + 2 % + 4 % | + 1 % + 2 % | - 4 % 0 % | + 2 % + 4 % | + 20 % + 9 % | + 7 % + 2 % | + 2 % + 3 % |
4ème trimestre 2017/2016 (en nombre de pneus) | Europe y compris Russie & CEI* | Europe hors Russie & CEI* | Amérique du Nord | Asie (hors Inde) | Amérique du Sud | Afrique Inde Moyen-Orient | Total |
Première monte Remplacement | + 5 % + 2 % | + 4 % + 2 % | - 6 % + 1 % | - 1 % 0 % | + 15 % + 10 % | + 2 % + 3 % | + 0 % + 2 % |
* Y compris Turquie
Le marché mondial des pneumatiques Tourisme et Camionnette, Première monte et Remplacement, affiche une croissance de 3 % en unités sur l'ensemble de l'année 2017.
· Première monte
· Remplacement
2017/2016 (en nombre de pneus) | Europe y compris Russie & CEI* | Europe hors Russie & CEI* | Amérique du Nord | Asie (hors Inde) | Amérique du Sud | Afrique Inde Moyen-Orient | Total |
Première monte Remplacement | + 8 % + 4 % | + 7 % + 2 % | +10 % + 4 % | + 26 % 0 % | + 18 % + 8 % | - 3 % - 3 % | + 17 % + 1 % |
4ème trimestre 2017/2016 (en nombre de pneus) | Europe y compris Russie & CEI* | Europe hors Russie & CEI* | Amérique du Nord | Asie (hors Inde) | Amérique du Sud | Afrique Inde Moyen-Orient | Total |
Première monte Remplacement | + 12 % - 3 % | + 12 % - 3 % | + 9 % + 2 % | + 26 % - 3 % | + 65 % + 12 % | + 11 % 0 % | + 20 % -1 % |
* Y compris Turquie
Sur les marchés Poids lourd, dans un contexte économique favorable générant une demande de transport, le marché, en nombre de pneus neufs radial et bias, augmente de 4 % à fin décembre 2017, marqué par une forte croissance en Première monte (+ 17 %) et par de fortes anticipations d'achat au premier trimestre en réponse aux augmentations de prix annoncées par l'ensemble des manufacturiers et par leur contrecoup sur les trimestres suivants sur le segment Remplacement (+ 1 %).
· Première monte
· Remplacement
Les marchés du premier équipement sont en forte reprise (+25 % hors Chine), dans un contexte de stocks bas et d'une demande de machines en hausse.
Les marchés de pneumatiques destinés aux infrastructures et aux carrières sont en croissance, portés par une conjoncture macro-économique favorable.
Les marchés du remplacement, en croissance au premier semestre grâce aux achats anticipés de la distribution, reculent légèrement au second semestre.
Activité et résultats 2017
Les ventes nettes s'établissent à 21 960 millions d'€, en hausse de 5.0 % par rapport à 2016, sous l'effet des facteurs suivants :
Le résultat opérationnel du Groupe sur activités courantes s'établit à 2 742 millions d'€, soit 12,5 % des ventes nettes, contre 2 692 millions d'€ et 12,9 % publiés en 2016. Les charges opérationnelles hors activités courantes de 111 millions d'€ correspondent principalement à des frais de réorganisation et adaptation des activités du Groupe, partiellement compensées par des modifications des plans médicaux américains et de retraites britanniques.
Le résultat opérationnel sur activités courantes reflète en premier lieu l'effet de la hausse des volumes (+ 207 millions d'€). L'impact de la hausse des matières premières s'élève à 738 millions d'€, pratiquement intégralement compensé par un pilotage efficace du prix mix. L'écart résiduel se limite à -70M€ correspondant essentiellement au décalage d'application des clauses sur les matières premières pour les activités indexées. La poursuite du plan de compétitivité (+ 315 millions d'€) permet de plus que compenser l'inflation sur les coûts de production et les frais généraux (- 279 millions d'€). Enfin, le résultat opérationnel sur activités courantes a été pénalisé par l'effet défavorable des variations de change (-95 millions d'€)
Le résultat net s'établit en bénéfice de 1 693 millions d'€, soit un niveau historique.
Sur l'exercice, le Groupe a généré un Cash-flow libre de 662 millions d'€, en retrait de 362 millions d'€, compte tenu des acquisitions à hauteur de 476 millions d'€.
Au 31 décembre 2017, prenant en compte principalement le Cash-flow libre, les versements de dividende et distributions (585 millions d'€) et les rachats d'actions (101 millions d'€), le Groupe affiche un ratio d'endettement de 6 %, correspondant à un endettement financier net de 716 millions d'€, contre 9 % et 944 millions d'€ à fin décembre 2016.
En 2017, le retour sur capitaux investis (ROCE) après impôts, à 11,9 %, assure une création de valeur, par comparaison avec le coût moyen pondéré des capitaux du Groupe.
· Information sectorielle
Millions d'€ | Ventes nettes | Résultat opérationnel sur activité courante | Marge opérationnelle sur activité courante | |||
2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |
Tourisme camionnette et distribution associée | 12 479 | 12 105 | 1 552 | 1 585 | 12,4 % | 13,1 % |
Poids lourd et distribution associée | 6 123 | 5 966 | 497 | 580 | 8,1 % | 9,7 % |
Activités de spécialités | 3 358 | 2 836 | 693 | 527 | 20,6 % | 18,6 % |
Groupe | 21 960 | 20 907 | 2 742 | 2 692 | 12,5 % | 12,9 % |
· Tourisme camionnette et distribution associée
Les ventes nettes du secteur opérationnel Tourisme camionnette et distribution associée s'élèvent à 12 479 millions d'€, contre 12 105 millions d'€ en 2016, soit une hausse de 3,1 %.
Le résultat opérationnel sur activités courantes s'est établi à 1 552 millions d'€ soit 12,4 % des ventes nettes, contre 1 585 millions d'€ et 13,1 % publiés en 2016.
En dehors de l'effet défavorable de change, cette évolution de la marge sur opérations courantes traduit principalement la croissance de 2 % des volumes, l'impact des hausses de prix et du mix produit positif qui ont compensé l'augmentation du coût des matières premières. Les hausses de prix pratiquées ainsi que l'effet des parités ont eu un effet dilutif qui explique en partie le recul du taux de marge.
· Poids lourd et distribution associée
Les ventes nettes du secteur opérationnel Poids lourd et distribution associée s'élèvent à 6 123 millions d'€, contre 5 966 millions d'€ publiés en 2016.
Le résultat opérationnel sur activités courantes s'élève à 497 millions d'€, représentant 8,1 % des ventes nettes, à comparer à 580 millions d'€ et 9,7 % des ventes nettes publiés à fin 2016.
Outre l'impact défavorable des parités, l'évolution de la rentabilité reflète la priorité donnée à la préservation des marges unitaires, le repli des volumes sur l'année (- 2 %), l'impact favorable des hausses de prix et du mix produit compensant la hausse des matières premières. Les hausses de prix pratiquées ainsi que l'effet parité ont eu un effet dilutif qui explique en partie le recul du taux de marge.
· Activités de spécialités
Les ventes nettes du secteur opérationnel des Activités de spécialités s'élèvent à 3 358 millions d'€, contre 2 836 millions d'€ en 2016, soit une augmentation de 18,4 %.
Le résultat opérationnel sur activités courantes atteint 693 millions d'€, contre 527 millions d'€ publiés en 2016, soit une marge à 20,6 % des ventes nettes.
Cette hausse du résultat opérationnel sur activités courantes correspond à la forte croissance des volumes (+ 16 %) liée à la poursuite du rebond de la demande de pneus miniers du Groupe et à la nette reprise des activités Première monte Génie civil et Agricole. Cet élément et les hausses de prix opérées aussi bien sur les activités indexées que sur les activités non indexées ont amplement compensé l'impact du renchérissement des matières premières et l'effet des parités monétaires négatif.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin
La Compagnie Générale des Etablissements Michelin a réalisé un bénéfice de 1 029 millions d'€ pour l'exercice 2017, après un bénéfice de 1 416 millions d'€ en 2016.
Les comptes ont été présentés au Conseil de Surveillance qui s'est réuni le 9 février 2018. Les procédures d'audit ont été effectuées et les rapports d'audit ont été émis le 12 février 2018, pour les comptes sociaux et consolidés.
Le Président de la Gérance convoquera une Assemblée générale des actionnaires le vendredi 18 mai 2018 à 9 heures à Clermont-Ferrand.
Le Président de la Gérance soumettra à l'approbation des actionnaires le versement d'un dividende de 3,55 € par action, contre 3,25 € au titre de l'exercice précédent.
Faits marquants 2017
La liste complète des Faits marquants de l'année 2018
est disponible sur le site Internet du Groupe : http://www.michelin.com/fre
Présentation et Conference call
Les résultats au 31 décembre 2017 seront commentés aux analystes et investisseurs lors d'une présentation en anglais, simultanément traduite en français ce jour (lundi 12 février 2018) à 18h30, heure de Paris.
Webcast
La présentation sera diffusée en direct sur le site internet : www.michelin.com/fre
Conférence téléphonique
Veuillez composer à partir de 18h20, heure de Paris, l'un des numéros suivants :
La présentation de l'information financière au 31 décembre 2017 (communiqué de presse, présentation, rapport d'activité 2017, chiffres-clés et états financiers consolidés au 31 décembre 2017) peut être consultée sur le site http://www.michelin.com/fre, ainsi que des informations pratiques relatives à cette conférence.
Calendrier
Lundi 23 avril 2018 après Bourse
Mardi 23 juillet 2018 après Bourse
Relations Investisseurs Valérie Magloire (+33) 01 78 76 45 37 (+33) 06 76 21 88 12 (mobile) valerie.magloire@michelin.com Édouard de Peufeilhoux (+33) 04 73 32 74 47 (+33) 06 89 71 93 73 (mobile) edouard.de-peufeilhoux@michelin.com Matthieu Dewavrin (+33) 04 73 32 18 02 (+33) 06 71 14 17 05 (mobile) matthieu.dewavrin@michelin.com Humbert de Feydeau (+33) 04 73 32 68 39 (+33) 06 82 22 39 78 (mobile) humbert.de-feydeau@michelin.com | Relations Presse Corinne Meutey (+33) 01 78 76 45 27 (+33) 06 08 00 13 85 (mobile) corinne.meutey@michelin.com Actionnaires individuels Jacques Engasser (+33) 04 73 98 59 08 jacques.engasser@michelin.com |
AVERTISSEMENT
Ce communiqué de presse ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'achat de titres Michelin . Si vous souhaitez obtenir des informations plus complètes concernant Michelin , nous vous invitons à vous reporter aux documents publics déposés en France auprès de l'Autorité des marchés financiers, également disponibles sur notre site Internet www.michelin.com/fre.
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