RESULTATS DU 4ème TRIMESTRE ET DE L'ANNÉE 2017
POURSUITE DE L'ACCÉLÉRATION DES VENTES A JOURS CONSTANTS AU T4 : EN HAUSSE DE 5,4%
AMELIORATION DU LEVIER OPERATIONNEL AU T4, TOUT EN INVESTISSANT AUX ÉTATS-UNIS
EBITA AJUSTÉ EN HAUSSE DE + 6,1% EN 2017, EN LIGNE AVEC LES OBJECTIFS ANNUELS
- VENTES DE 3,405 Mds€ AU T4, EN HAUSSE DANS CHAQUE ZONE GEOGRAPHIQUE
- EBITA AJUSTÉ : +8,7% AU T4, AVEC UNE MARGE DE 4,7% MALGRÉ UN EFFET CALENDAIRE DÉFAVORABLE
- FORTE HAUSSE DU RESULTAT NET RÉCURRENT DE + 32,2% AU T4
- AUGMENTATION DU DIVIDENDE PROPOSÉ A 0,42 EURO PAR Action , PAYABLE EN NUMÉRAIRE
Chiffres clés1 | T4 2017 | Variation | 2017 | Variation |
Ventes | 3 405,4M€ | 13 310,1M€ | ||
En données publiées | -1,5% | +1,1% | ||
En données comparables et à nombre de jours courant | +2,7% | +2,9% | ||
En données comparables et à nombre de jours constant | +5,4% | +3,5% | ||
EBITA ajusté² | 159, 3M € | +8,7% | 580,1M€ | +6,1% |
En pourcentage des ventes | 4,7% | 4,4% | ||
Variation en points de base | +26bps | +13bps | ||
EBITA publié | 162,4M€ | +5,5% | 594, 3M € | +10,1% |
Résultat opérationnel | (38,8)M€ | na | 322, 3M € | -18,8% |
Résultat net | (58,6)M€ | na | 104,9M€ | -21,9% |
Résultat net récurrent | 83,0M€ | +32,2% | 291,2M€ | +16,4% |
FCF avant intérêts et impôts | 364,8M€ | vs. 414,7M€ | 384, 3M € | vs. 439,1M€ |
Dette nette en fin de période | 2 041,2M€ | Réduction de 6,0% |
1 Cf. définition dans la section "Glossaire" de ce document ; 2 A périmètre et taux de change constant et en excluant (i) l'amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions et (ii) l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre
Patrick BERARD, Directeur Général, déclare :
"Notre performance, au quatrième trimestre comme sur l'année entière, démontre que la stratégie présentée lors de notre journée Investisseurs en février dernier commence à produire des résultats positifs, grâce à la qualité et à la mobilisation de nos équipes, qui nous ont permis de gagner de nouveaux clients. En France, notre activité s'est renforcée tout au long de l'année. Aux États-Unis, nous avons constaté une bien meilleure dynamique dans notre activité de Proximité. Au Royaume-Uni, nous avons protégé notre marge grâce à la fusion de nos enseignes. Nous avons également achevé la première étape de notre plan de cession, en cédant l'Asie du Sud-Est, afin de nous concentrer davantage sur nos pays clés.
En 2018, nous anticipons un environnement de marché favorable dans la plupart des zones géographiques. Nous continuerons à investir dans notre stratégie digitale et dans nos activités aux États-Unis, tout en bénéficiant des initiatives américaines déjà lancées. Conformément à notre ambition à moyen terme, nous visons en 2018 une poursuite de la croissance organique, avec des ventes en progression inférieure à 5%, et une augmentation de l'EBITA ajusté d'au moins 5% et inférieure à 10%.
Nous proposerons un dividende, payable en numéraire, de 0,42 € par action, conformément à notre politique de distribution. »
ANALYSE DES RESULTATS AU 31 DECEMBRE 2017
VENTES
Au 4ème trimestre, les ventes ont enregistré un recul de 1,5% en données publiées et une hausse de 5,4% en données comparables et à nombre de jours constant, reflétant une amélioration de la tendance des ventes dans les trois zones géographiques.
Sur l'ensemble de l'année, les ventes ont enregistré une hausse de 1,1% en données publiées et de 3,5% en données comparables et à nombre de jours constant.
Au 4ème trimestre, Rexel a enregistré des ventes de 3 405,4M€, en recul de 1,5% en données publiées. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont progressé de 5,4%, incluant un effet positif de 1,6% lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre.
La baisse de 1,5% des ventes en données publiées inclut :
Sur l'ensemble de l'année, Rexel a enregistré des ventes de 13 310,1M€, en hausse de 1,1% en données publiées. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont progressé de 3,5%, incluant un effet positif de 1,4% lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre.
La hausse de 1,1% des ventes en données publiées inclut :
Europe (56% des ventes du Groupe) : +5,5% au T4 et +4,2% sur l'année en données comparables et à nombre de jours constant
Au quatrième trimestre, les ventes en Europe ont augmenté de 4,0% en données publiées, incluant un effet de change négatif de 15,6M€ (principalement dû à la dépréciation de la livre sterling par rapport à l'euro) au T4 2016. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes progressent de 5,5%, reflétant une accélération de la croissance dans la plupart des pays.
Amérique du Nord (34% des ventes du Groupe) : +3,2% au T4 et +2,4% sur l'année en données comparables et à nombre de jours constant
Au 4ème trimestre, les ventes en Amérique du Nord sont en baisse de 9,7% en données publiées, y compris un effet de change négatif de 88,3 M € (principalement dû à la dépréciation du dollar américain par rapport à l'euro). En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes progressent de 3,2%, tirées par le Canada et l'activité de Proximité aux Etats-Unis.
Asie-Pacifique (10% des ventes du Groupe) : +12,7% au T4 et +3,4% sur l'année en données comparables et à nombre de jours constant
Au quatrième trimestre, les ventes en Asie-Pacifique ont été stables en données publiées, incluant un effet périmètre négatif de 18,1M€ et un effet de change négatif de 20,0M€. A données comparables et à nombre de jours constant, le chiffre d'affaires progresse de 12,7%.
PROFITABILITÉ
Amélioration continue de la marge brute : +39bps au T4 et +16bps en 2017
Marge d'EBITA ajusté de 4,7% au T4, en hausse de 26bps, et de 4,4% en 2017, en hausse de 13bps
Au quatrième trimestre, la marge brute a augmenté de 39bps par rapport à l'année précédente, s'établissant à 24,5% des ventes. Les opex (y compris amortissement) ont représenté 19,8% des ventes, soit une détérioration de 13bps d'une année sur l'autre.
En conséquence, l'EBITA ajusté s'est établi à 159,3 M €, en hausse de 8,7% au T4.
La marge d'EBITA ajusté a augmenté de 26 points de base à 4,7% du chiffre d'affaires, reflétant :
· une amélioration de la marge d'EBITA ajusté en Europe à 6,3% des ventes, en hausse de 76bps,
· une marge d'EBITA ajusté stable en Amérique du Nord à 3,8% des ventes et,
· une amélioration de la marge d'EBITA ajusté en Asie-Pacifique à 2,4% des ventes, en hausse de 104bps.
Au quatrième trimestre, l'EBITA publié s'est élevé à 162,4M€ (incluant un effet non-récurrent du cuivre positif de 3,1M€), en hausse de 5,5% d'une année sur l'autre.
Sur l'année, la marge brute s'est établie à 24,4% des ventes, en hausse de 16bps par rapport à l'année précédente, à la fois grâce à l'Amérique du Nord (+ 43bps à 22,5% des ventes) et à l'Europe (+7bps à 26,8% des ventes) et compensant la détérioration en Asie-Pacifique (-44bps à 17,8% des ventes).
Les Opex (y compris amortissement) ont été globalement stables à 20,1% des ventes.
En conséquence, l'EBITA ajusté s'est établi à 580,1M€, en hausse de 6,1%, représentant 4,4% des ventes, en progression de 13bps sur l'ensemble de l'année 2017.
L'EBITA publié s'est établi à 594, 3M € sur l'exercice (incluant un effet non-récurrent du cuivre positif de 14,2M€), en hausse de 10,1%.
RESULTAT NET
Résultat net en baisse à 104,9M€ en 2017, principalement lié à la dépréciation du goodwill
Résultat net récurrent en hausse de 16,4% à 291,2M€ en 2017
Le bénéfice d'exploitation de l'exercice s'est établi à 322, 3M €, contre 397,0M€ en 2016.
Les charges financières nettes se sont élevées à 145,9M€ (contre 146, 3M € en 2016). Les deux périodes comprenaient des charges liées aux opérations de refinancement :
Retraitées de ces charges nettes, les charges financières nettes sont passées de 130,0M€ en 2016 à 116,2M€ en 2017. Cette évolution reflète principalement un endettement moyen sur un an et un taux d'intérêt effectif inférieurs, grâce aux différentes opérations de refinancement. Sur l'année 2017, le taux d'intérêt effectif moyen sur la dette brute a été réduit de 37bps par rapport à l'année précédente : il s'est établi à 3,2% (contre 3,5% en 2016).
L'impôt sur le revenu a représenté une charge de 71,5M€ en 2017 (contre 116,4M€ en 2016), en baisse de 38,6%, reflétant principalement une diminution de 29,6% du résultat avant impôt. Le taux d'imposition effectif s'est amélioré à 40,5% (contre 46,4% en 2016), grâce notamment à un effet exceptionnel non-cash résultant de la réévaluation de nos passifs d'impôts différés aux Etats-Unis suite à l'adoption de la nouvelle réforme fiscale. Ce montant a été compensé par des charges, fiscalement non déductibles, de dépréciation d'écarts d'acquisition et de perte en capital liée aux cessions d'actifs.
Le résultat net a diminué de 21,9% à 104,9M€ en 2017 (contre 134, 3M € en 2016).
Le résultat net récurrent s'est élevé à 291,2M€ en 2017, en hausse de 16,4% par rapport à l'année précédente (voir annexe 2).
STRUCTURE FINANCIERE
Dette financière nette réduite de 6% au 31 décembre 2017
Ratio d'endettement net à 2,8x au 31 décembre 2017
Sur l'ensemble de l'année, le free cash-flow avant intérêts et impôts a représenté un flux positif de 384, 3M € (contre un flux positif de 439,1M€ en 2016). Ce flux net comprenait :
Au 31 décembre 2017, la dette nette s'est établie à 2 041,2M€, en recul de 6,0% par rapport à l'année précédente (elle était de 2 172,6M€ au 31 décembre 2016).
Elle prenait en compte :
Au 31 décembre 2017, le ratio d'endettement (dette financière nette / EBITDA), calculé selon les termes du contrat de crédit Senior , s'est établi à 2,8x contre 3,0x au 31 décembre 2016.
AUGMENTATION DU DIVIDENDE PROPOSÉ A 0,42 EURO PAR Action , PAYABLE EN NUMERAIRE
Rexel proposera à ses actionnaires un dividende de 0,42 euro par action, en progression de 2 cents par rapport à l'an dernier et représentant 44% du résultat net récurrent du Groupe (contre 48% l'année précédente). Cela est conforme à la politique de Rexel de distribuer au moins 40% de son résultat net récurrent.
Ce dividende, payé en numéraire début juillet 2018, sera soumis à l'approbation de l'Assemblée générale des actionnaires qui se tiendra à Paris le 24 mai 2018.
PERSPECTIVES
En 2018, nous prévoyons une poursuite de la croissance dans un environnement de marché qui devrait rester favorable dans la plupart de nos principales zones géographiques. Nous continuerons d'investir dans notre stratégie digitale à travers le Groupe ainsi que dans nos opérations aux États-Unis. Nous devrions également bénéficier de la contribution de nos initiatives américaines lancées en 2017.
Conformément à notre ambition à moyen terme, nous visons, à périmètre et taux de change comparables :
· des ventes en progression à un chiffre et inférieure à 5% (à nombre de jours constant) ;
· une croissance de l'EBITA1 ajusté d'au moins 5% et inférieure à 10% ;
· la poursuite de l'amélioration du ratio d'endettement (dette nette / EBITDA2)
1 En excluant (i) l'amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions et (ii) l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre
2 Calculé selon les termes du contrat de crédit Senior
NB : Les impacts estimés par trimestre (i) des effets calendaires par géographie, (ii) des variations de périmètre de consolidation et (iii) des effets de change (fondés sur des hypothèses de taux moyens sur le reste de l'année pour les principales devises du Groupe) sont présentés en détail en annexe 5.
CALENDRIER
27 avril 2018 Résultats du 1er trimestre
24 mai 2018 Assemblée générale
31 juillet 2018 Résultats du 2ème trimestre et du 1er semestre
31 octobre 2018 Résultats du 3ème trimestre et des 9 premiers mois
INFORMATION FINANCIERE
Le rapport financier au 31 décembre 2017, est disponible sur le site web de Rexel (www.rexel.com) dans la rubrique « Information réglementée » et a été déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers.
Une présentation des résultats du 4ème trimestre et de l'année 2017 est également disponible sur le site web de Rexel.
AU SUJET DU GROUPE Rexel
Rexel, expert mondial de la distribution professionnelle multicanale de produits et services pour le monde de l'énergie, est présent sur trois marchés : résidentiel, tertiaire et industriel. Le Groupe accompagne ses clients pour leur permettre de gérer au mieux leurs activités en leur offrant une gamme adaptée et évolutive de produits et services de maîtrise de l'énergie pour la construction, la rénovation, la production et la maintenance.
Présent dans 26 pays, à travers un réseau d'environ 2 000 agences, Rexel compte plus de 27 000 collaborateurs. Son chiffre d'affaires a atteint 13,3 milliards d'euros en 2017.
Rexel est coté sur le marché Eurolist d'Euronext Paris (compartiment A, symbole RXL, code ISIN FR0010451203) et figure dans les indices suivants : SBF 120, CAC Mid 100, CAC AllTrade, CAC AllShares, FTSE EuroMid, STOXX600. Rexel fait également partie des indices ISR suivants : FTSE4Good, STOXX® Global ESG Leaders, Ethibel Sustainability Index Excellence Europe, Euronext Vigeo Eiris Eurozone 120 Index et du Dow Jones Sustainability Index Europe, grâce à sa performance en matière de responsabilité sociale d'entreprise.
Pour plus d'information : www.rexel.com
CONTACTS
ANALYSTES FINANCIERS / INVESTISSEURS
Ludovic DEBAILLEUX | +33 1 42 85 76 12 | ludovic.debailleux@rexel.com |
Florence MEILHAC | +33 1 42 85 57 61 | florence.meilhac@rexel.com |
PRESSE
Elsa LAVERSANNE | +33 1 42 85 58 08 | elsa.laversanne@rexel.com |
Brunswick: Thomas KAMM | +33 1 53 96 83 92 | tkamm@brunswickgroup.com |
GLOSSAIRE
L'EBITA PUBLIE (Earnings Before Interest, Taxes and Amortization) est défini comme le résultat opérationnel avant amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions et avant autres produits et charges.
L'EBITA AJUSTE est défini comme l'EBITA retraité de l'estimation de l'effet non récurrent des variations du prix des câbles à base de cuivre.
L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) est défini comme le résultat opérationnel avant amortissements et avant autres produits et charges.
LE RESULTAT NET RECURRENT est défini comme le résultat net ajusté de l'effet non récurrent du cuivre, des autres produits et autres charges, des charges financières non récurrentes, déduction faite de l'effet d'impôt associé aux éléments ci-dessus.
LE FREE CASH-FLOW ou FLUX NET DE TRÉSORERIE DISPONIBLE est défini comme la variation de trésorerie nette provenant des activités opérationnelles, diminuée des investissements opérationnels nets.
L'ENDETTEMENT FINANCIER NET est défini comme les dettes financières diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La dette nette inclut les dérivés de couverture.
ANNEXES
Pour consulter les annexes, merci d'ouvrir le fichier PDF en cliquant sur le lien en toute fin de communiqué.
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